덕양에너젠 공모주 전망, 2026년 첫 공모주로 투자자들 마음을 훔친 이유는?

덕양에너젠 공모주, 올해 첫 타자에 쏠린 시선

안녕하세요, 공모주에 관심 많으신 분들. 2026년 공모주 시장이 막 뜨기 시작할 때, 덕양에너젠이 코스닥 1호 상장 주자로 등장했어요. 수소 에너지 전문 기업으로서 청약부터 뜨거웠는데, 상장 후 주가 움직임과 미래 전망이 궁금하시죠? 최근 투자자 커뮤니티와 뉴스에서 가장 많이 물어보는 점들을 중심으로, 제가 직접 분석해 본 내용을 공유할게요.

회사 소개와 사업 내용

덕양에너젠은 2020년 덕양(현 어프로티움)에서 인적 분할로 생긴 기업으로, 부생수소를 고순도 산업용 수소로 정제해 공급하는 걸 주력으로 해요. 울산과 여수 같은 산업 단지에서 파이프라인을 통해 안정적으로 가스를 공급하죠. 예를 들어, 석유화학 공정에서 나오는 부생수소를 정제 기술이 핵심인데, 이게 S-OIL의 샤힌 프로젝트처럼 대형 사업에서 빛을 발할 거예요.

실제 제 지인 중 한 명이 화학 플랜트에서 일하는데, “덕양에너젠 수소가 안정적이라 현장에서 선호한다"고 하더라고요. 2024년 매출 1374억 원, 영업이익 60억 원으로 최근 4년 평균 25% 매출 성장세를 보였어요. 부채비율도 1700%에서 60%대로 낮아진 점이 인상적입니다.

공모주 청약 과정 요약

수요예측부터 흥행 조짐이 보였어요. 2324개 기관이 참여해 경쟁률 650대1, 거의 전원이 공모가 상단(1만 원) 이상 제시하면서 공모가는 8500~1만 원 밴드 상단으로 확정됐죠. 공모 규모 750억 원, 예상 시가총액 2481억 원이에요.

일반 청약은 1월 20~21일 NH투자증권과 미래에셋증권에서 진행됐는데, 50만 건 넘는 청약에 증거금 12.7조 원이 몰려 경쟁률 1354대1을 기록했어요. 올해 첫 공모주라 열기가 더 뜨거웠죠. 상장일은 1월 30일로, 마감 직후 “이 정도면 당추(당일 청약) 성공 확률 높다"는 반응이 많았어요.

상장 후 주가 전망과 시장 반응

상장 초기 주가는 공모가 1만 원 기준으로 6000~4만 원 사이에서 출발할 거란 전망이 나와요. 청약 흥행 덕에 단기 상승 기대감이 크지만, PER 87배로 고평가 논란이 있어요. 특히 샤힌 프로젝트 수소 공급(2026년 8월 가능)이 실적에 반영되면 중장기적으로 긍정적일 거예요.

투자자들 사이에서 “상장 후 오버행(유통 물량 해제) 때문에 6개월 주의"라는 의견이 많아요. 상장 직후 유통 물량 32%, 6개월 후 59%로 늘어나 매도 압력이 있을 수 있죠. 반대로, 공모 자금으로 울산 출하센터와 설비 투자하면 수익성 개선이 기대돼요. 제 경험상, 이런 인프라주식은 정책 모멘텀 타면 오래 간답니다.

주요 리스크와 투자 팁

리스크도 무시 못 해요. 부채비율 일시 상승과 지분법 손실(합작사 영향)이 있는데, 공모 자금으로 상환하면 정상화될 전망이에요. 석유화학 업황 부진 시 수소 수요 변동 가능성도 있어요.

투자 팁으로는, 단기라면 청약 성공 시 홀드, 중장기라면 샤힌 프로젝트 공급 공지 시점 노려보세요. 아래 표로 청약 구조를 간단히 정리했어요.

핵심 정보 정리

덕양에너젠 공모주는 수소 테마와 실적 기반으로 흥행했지만, 고평가와 오버행이 변수예요. 강점은 샤힌 프로젝트 같은 대형 수주와 안정적 인프라, 리스크는 재무 부담과 업황 의존. 청약자라면 상장 후 1개월 지켜보고, 신규 투자자라면 8월 공급 모멘텀 확인하세요. 수소 경제 활성화 정책 아래 성장 잠재력이 크니, 포트폴리오 다각화에 좋을 거예요. 궁금한 점 더 있으시면 댓글 달아주세요!

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